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CEEM《全球智庫半月談》(總第194期)
2020-08-17 08:22:00

*中國社會科學院世界經濟與政治研究所CEEM(世界經濟預測與政策模擬實驗室)2020年7月30日

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  CEEM《全球智庫半月談》(總第194期)

  目 錄

  世界熱點

  冠狀病毒(COVID-19)危機對發展融資的影響        6

  導讀:本文討論了COVID-19危機對有資格獲得官方發展援助(ODA)的中低收入國家可持續發展融資的影響。即便在COVID-19危機之前,發展中經濟體的國內外融資水平和趨勢,已經無法滿足這些國家可持續發展目標(SDG)的支出需求。在新冠疫情爆發后的全球環境下,發展中經濟體可獲得的資金有可能大幅減少。與2019年的水平相比,2020年流入發展中經濟體的私人資本可能減少7000億美元,減少額超出2008年全球金融危機時期60%。。融資減少加劇了出現重大發展阻礙的可能性,而這些阻礙反過來又會增加我們在未來流行病、氣候變化和其他全球公共災難方面的脆弱性。雖然官方發展融資在短期內是一種重要的反周期力量,并且,作為官方發展融資資金來源的稅收仍然是多種公共服務唯一長期可行的融資來源,但是,當面對發展中國家可獲得資金減少的挑戰時,任何單一的融資來源(官方發展融資)都不能獨自應對這種挑戰。發展融資與其他領域的參與者需要密切合作,努力建立一個更公平、可持續、更具彈性的世界。

  新興市場經濟體:債務問題的癥結在哪兒        19

  導讀:就在兩個月前,新興市場經濟體似乎面臨著無法償還外債的危機,但至少到目前為止,這一危機并未發生。真正令人擔憂的是它們以本國貨幣計價的政府債務的激增。

  COVID-19疫情下的基金表現與流向        21

  導讀:市場普遍認為,越是在市場低迷時期,有能力的基金經理越是能展現自己的實力,本文研究了美國金融市場上活躍的股票共同基金的每日回報率來考察在COVID-19的疫情中,這些基金表現和投資者的行為。研究發現,主動式股票共同基金的表現較差,這與人們普遍認為的主動式基金經理在經濟低迷時期表現出色的觀點相矛盾。此外,在危機期間,投資者更青睞可持續發展基金,這表明可持續性現在已經成為了投資者對產品的基本要求。

  警惕發展中國家債務危機        24

  導讀:在新興市場經濟體,Covid-19大流行在投資者需求減弱的時候增加了政府的資金需求。3月,本幣債券收益率迅速上升,國際投資者大規模撤離。雖然政府債券市場自那以后開始趨于穩定,但由大流行引發的經濟危機使新興市場經濟體政府的融資風險在兩個國際層面成為人們關注的焦點:它們易受貨幣貶值的影響,以及它們對非居民投資組合投資者的依賴。

  COVID-19大流行期間的監管協調:來自全球銀行業的觀察        27

  導讀:在大流行期間,加強母國和東道國銀行業的監管協調至關重要,各國當局的監管協調在大流行期間取得成效,并發揮了重要作用??梢酝ㄟ^進一步共享信息、增加國際監管交流合作、加強實時協調等措施來加強監管協調的機會。

  驅逐外國留學生的經濟與非經濟后果        33

  摘要:特朗普當局撤銷了此前對移民及海關執法局(ICE)的法令。如若執行,該法令將導致至少一百萬在美外國留學生被驅逐出境。驅逐留學生出境將會對美國研究生和本科生教育造成嚴重損害,并降低美國大學的研究效率,損害創新和創業。外國留學生在畢業之后也會繼續為美國經濟做出貢獻,而美國通過招收留學生也獲得了很多軟實力。如果美國限制赴美留學的學生人數,那么這些紅利都會走到盡頭。

  經濟政策

  對歐洲政府擔保銀行貸款的分析        35

  導讀:為了應對COVID-19的沖擊,歐洲國家為企業推出了前所未有的貸款擔保和其他形式的信貸支持計劃。2020年3月,歐盟委員會放寬了之前對國家援助的嚴格規定,允許歐盟成員國通過一些史無前例的國家冠狀病毒援助計劃來輸送所需的資金。人們擔心較富裕、負債較少的成員國擁有更強的財政能力來幫助企業,這種不平等的企業支持政策會扭曲歐盟單一市場上的競爭。本文對這些信貸計劃的實施情況進行了研究,初步結果表明,與普遍關注的情況相反,較富?;蜇搨^輕國家的企業似乎并未從這些計劃中獲得不成比例的利益。

  主導貨幣和匯率靈活性的限制        38

  導讀:在全球經濟不景氣的情況下,匯率也隨之波動。然而,對于一些以美元等主導貨幣作為出口及融資計價方式的進出口企業來說,匯率波動并不能產生常見的影響。想要重振經濟,政府需要采取其他手段。

  歐洲的財政刺激未來仍面臨一些困境        42

  導讀:經過5天的艱苦談判,歐盟領導人終于在7月同意新設7500億歐元債務,以應對COVID-19危機造成的經濟沖擊,同時把援助分配給不太富裕和最需要幫助的國家。這是歐洲財政一體化邁出的重要一步。但在決定如何償還新債務之前,歐盟這一開創性舉動的長期影響仍存在不確定性。

  本期智庫介紹        45

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