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論文與報告
CEEM《全球智庫半月談》(總第186期)
2020-04-17 20:08:00

*中國社會科學院世界經濟與政治研究所CEEM(世界經濟預測與政策模擬實驗室)2020年3月30日

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《全球智庫半月談》(總第186期)

目 錄

世界熱點

COVID-19危機期間美元和國際資本流動        7

        導讀:當危機發生時,美元往往(尤其是相對于新興市場貨幣)升值,美元流動性變得稀缺。本文表明,當前的情況遵循歷史規律。投資者預計未來經濟下滑,因此要求更高的短期收益率和高風險貨幣的升值,從而引發美國收益率曲線倒掛,外匯市場動蕩。隨著經濟災難爆發,美元急劇升值,新興市場遭受大規模資本外逃。如果說此次COVID-19危機有什么新特點,那就是它的規模和速度。

歐央行財政政策的三種選擇        12

        導讀:未來歐洲央行為應對新冠疫情,恢復歐元區經濟發展有三種財政政策選擇,第一是建立一個獨立于歐元區預算的共同基金;第二是提升歐洲投資銀行的實力;第三,是建立聯合借貸能力。無論采用哪種方式都應保證歐元區團結,共同應對困難。

非銀機構的新冠壓力測試        15

        導讀:本文介紹了非銀行金融業受到新冠肺炎病毒巨大沖擊,導致系統性金融波動、監管失靈現象再次出現這一情況,并探討了美國金融穩定監管委員會及美聯儲應采取的措施。

聯合國呼吁向發展中國家提供2.5萬億美元的一攬子援助用于冠狀病毒危機        18

        導讀:新冠病毒大流行和全球衰退的綜合后果將對許多發展中國家造成災難性的影響,并阻礙其實現可持續發展目標的進程。應從以下三個方面為發展中國家提供支持:(1)擴大特別提款權使用以提供1萬億美元;(2)今年取消發展中國家所欠的1萬億美元債務;(3)需要5000億美元來資助用于健康恢復的馬歇爾計劃并作為補助分發。

新冠疫情下的亞洲股票市場        21

        導讀:在疫情、低油價和低利率的三重沖擊下,全球股票市場哀鴻遍野。相比之下,亞洲許多股票市場卻表現較為良好。筆者分析了其中可能的因素,并具體分析了危機下不同行業企業所面臨的風險程度。

“工資保障方案”:對美國應對新冠肺炎疫情的一項支援救助計劃的分析        24

        導讀:工資保障方案可能是美國政府應對冠狀病毒疫情的經濟政策中最重要的部分,一旦疫情過后經濟活動開始恢復,保護小企業的生存環境和避免大企業倒閉將是確保經濟復蘇的首要任務。政府需要保證即使在疫情期間工人的工作時長很短,雇主也會支付他們工資,這樣可以避免失業率的飆升。本報告簡單介紹了美國的工資保障方案(PPP),該計劃于3月27日經簽署,于4月3日生效,主要內容是向小企業提供政府補助來避免這些企業裁員。

主要經濟學家對疫情的看法匯總:關于封鎖、經濟收縮以及在提升疫情處理能力方面的公共投資        27

        導讀:隨著全球大部分地區實施了嚴厲的封鎖以遏制冠狀病毒的傳播,芝加哥布斯的IGM論壇邀請美國主要經濟學家小組就病毒遏制措施與經濟活動之間的相互作用、以及在支持醫療應急方面的公共投資需求等議題發表觀點。本專欄揭示了專家們的強烈共識,即過早放棄封鎖將在長期內造成更大的經濟損失。同時專家們一致認為,美國政府在擴大治療能力方面還需要更多的支出,如建設臨時醫院、加快檢測、制造更多的口罩和呼吸機、并為疫苗的成功生產提供財政激勵。

聚焦中國

疫情為中國的醫療用品出口帶來希望        31

        導讀:由于特朗普政府在2019年的新冠病毒(簡稱COVID-19)這一問題上妖魔化中國,人們普遍擔心,中國將不再向美國出口重要的個人防護裝備(PPE)。歐盟擔心中國疫情的爆發可能會導致物資供應中斷。然而,最新公布的中國海關數據顯示,出口數量雖然有所下降,但沒有人們想象中那么嚴重。正如預期的那樣,2020年1、2月中國基本醫療用品的出口確實下降了,但僅下降了15%。此次下跌背后的因素錯綜復雜,絕不僅僅是因為中國囤積設備或為了反擊特朗普發動的貿易戰。

中國的經濟刺激政策面臨挑戰        36

        導讀:當前,中國已經基本控制住了新冠肺炎的傳播,國家政策正轉向支持經濟增長。在病毒傳播得到控制之前,中國政府就采取了多項具有針對性的政策以減輕封鎖城市人群帶來的不利經濟影響。本文對其中重要的政策進行了梳理。隨著新型冠狀病毒在全球蔓延,許多國家可能會陷入衰退并削減對中國出口的需求,這使得中國面臨的經濟挑戰進一步加劇?,F在面臨的問題是,中國政府適度的有針對性的干預措施是否必須讓位于更廣泛的刺激計劃。

經濟政策

COVID-19抑制政策的最佳持續時長:基于成本收益分析        38

        導讀:本文研究了COVID-19抑制政策的最佳持續時長。缺乏廣泛的抑制措施,疫情造成的經濟損失總計將超過9萬億美元,占全年GDP的43%。抑制政策的最佳持續時長關鍵取決于其降低疫情傳播率的效力。本文假設三種不同時長的抑制政策來衡量其有效性,用R0來衡量能夠達到的效果(R0表示一個感染者在疫情開始時平均感染的人數)。假設R0 = 1.0,該政策應該持續30-34周。如果達到較低的R0 = 0.7,政策應該持續11-12周。最樂觀的假設下,可以達到R0 = 0.5,該政策應該持續7-8周。本文進一步說明,在六周前停止抑制政策不會對疫情的結果產生任何有意義的改善。

本期智庫介紹        47

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