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論文與報告
CEEM 《中國外部經濟月度報告》 2019年12月
2019-12-19 17:00:00

*中國社科院世經政所CEEM(世界經濟預測與政策模擬實驗室)2019年12月

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CEEM中國外部經濟監測(2019年12月)

外部實體經濟

      2019年11月,中國外部經濟綜合PMI[China External Environment Monitor,根據外需分布計算,簡稱CEEM-PMI。2018年11月起根據中國最新對外出口的比例對指數的計算權重進行了重新調整。]為48.59,雖然仍低于枯榮線,但較上季度小幅回升,并向上逼近半年移動平均線。其中,PMI指數處于枯榮線上方[PMI讀數以50為枯榮線,處于枯榮線以上表示經濟處于擴張階段,枯榮線之下屬于收縮階段。]的發達國家僅有加拿大,新興經濟體為印度、南非和巴西。處于枯榮線下方的主要經濟體為美國、歐元區、日本、韓國,以及俄羅斯和土耳其。

      從PMI的最新變化來看,11月美國PMI仍處于枯榮線下方且輕微下跌。但從滯后指標來看,11月非農就業人數新增26.6萬,大幅超過預期的18.3萬人,為今年1月份以來的最大增幅。日本PMI小幅上漲,歐元區和韓國均上漲1個點,英國小幅回落。新興市場中,俄羅斯下跌,印度、南非、巴西等國家均反彈。

大宗商品與金融市場

      11月CEEM大宗商品價格指數環比下跌0.2%。需求不振導致鐵礦石、鋼材和煤炭價格均下跌,大豆價格走弱。大宗商品價格同比也整體下滑。不過,油價在持續減產預期的推動下走高4.3%。此外,黃金價格回落,BDI指數持續回落。

      11月美國10年期國債收益率小幅上升至1.78%,標普500指數再創新高突破3140點,VIX波動指數回落。英國股市上漲,香港和日本股市回調。LIBOR隔夜利率進一步下降至1.54%。

11月匯率市場方面,美元指數小幅回落至98.08。歐元基本持平,英鎊上漲。日元小幅下跌。印度、巴西貨幣下跌,盧布和南非貨幣反彈。人民幣兌美元有所反彈,離岸人民幣稍弱于在岸人民幣。

對國內宏觀經濟影響

      11月全球實體經濟小幅反彈,主要發達經濟體和新興市場國家均有好轉跡象。國際形勢方面,中美貿易就階段性協議形成共識、英國大選結束、脫歐方案確定性上升等因素均提振市場信心,中國應注意抓住機會窗口加緊推進結構性改革。

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